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　　来源：北京商报

　　当前市场处在关键点位，保险股成为扛起这一轮上涨的牛市旗手 。7月28日 ，A股市场保险股全线爆发
。截至北京商报记者发稿
，新华保险、中国太保涨幅均超4%，中国人寿 、中国平安涨幅也超过了3%。实际上 ，近几个月来
，保险股不止一次领涨A股，累计涨幅明显 。哪些因素撑起了此轮保险股上涨？长期来看保险股将有怎样的表现？

　　保险股持续走强

　　7月28日 ，A股市场保险股集体走强
。截至记者发稿
，新华保险
、中国太保涨超4%，中国人寿、中国平安涨幅超3%。

　　港股方面 ，保险股同样“起飞 ”，新华保险涨幅一度达到7%
，中国太保 、友邦保险
、中国太平等也表现出不错涨势 。

　　消息面上，周五保险业协会发布最新一期传统险预定利率研究值 ，为1.99%
，根据当前监管政策，已触发预定利率下调条件。业内认为 ，市场储蓄需求依然旺盛
，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，负债成本有望逐步下降 ，利差损压力将有所缓解
。

　　近几个月来
，保险股不止一次领涨A股，累计涨幅明显。从年内累计涨幅来看 ，新华保险累涨超34%
，中国平安累涨超17%，中国人保累涨超14% ，中国人寿累涨超3% 。

　　在海南纵帆私募基金经理王兆江看来，此轮保险股上涨
，主要靠业绩改善推动了估值回升，一方面近年来居民保险意识在增强 ，保险理财很受热捧
，保费的增加推动了保险业绩增长；另一方面，保险的现金资产主要投资于股市和债市 ，由于去年9月以来大盘开始底部反转
，保险的投资端业绩增厚明显，而近期又临近半年报披露 ，市场对险企的业绩预期向好
，买方力量增强，提升了保险板块估值
。

　　后市仍有潜力

　　当前 ，保险股估值修复逐渐完成
，多只个股股价达到了近年来新高，未来 ，保险股潜力如何？

　　业内普遍认为，未来保险股仍有增长潜力。东吴证券分析师孙婷、曹锟在研报中分析
，当前市场储蓄需求依然旺盛，同时在监管持续引导和险企主动性转型下 ，负债成本有望逐步下降
，利差损压力将有所缓解 。投资端，近期十年期国债收益率上行至1.73%左右 ，未来伴随国内经济复苏
，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解
。此外 ，当前公募基金对保险股持仓仍然欠配。保险股负债端 、资产端均持续改善
，估值仍有较大向上空间 。

　　从业绩表现来说，多家券商分析师预测 ，半年报中上市险企将延续一季报寿险新业务价值（NBV）普涨的态势
，健康险、养老险等需求也将持续提升，而财险盈利水平亦有望稳步提高
。同时 ，对于资产端，分析师普遍认为
，当前权益资产收益显著提升，进一步提高险企盈利能力预期。随着市场情绪的改善 ，险资在权益市场的配置比例有望增加
，从而推动整体投资收益率上行，为保险股估值提供有力支撑 。

　　“保险股非常符合价值投资需求 ，业绩好
、分红高
，且险企资产稳定，对绝大部分资管机构有吸引力；此外 ，随着A股估值整体提升
，保险股也将受益
。
”王兆江总结道。

　　从机构的角度来说，未来保险股也有望获得基金等机构加仓 。国金证券表示 ，在《推动公募基金高质量发展行动方案》文件精神之下
，为了不跑输基准，未来主动基金可能会选择配置基准内权重较高的行业 ，而包括保险行业在内的非银板块显著低配，未来有望成为主动基金增配的行业。

　　北京商报记者 李秀梅