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　　■吴晓璐

　　近日
，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，部署下一阶段资本市场改革重点任务 ，首要任务仍是“全力巩固市场回稳向好态势
”
，此外，会议还提出“从资产端、资金端进一步固本培元” 。

　　与今年年初召开的2025年系统工作会议中提出的“投融资综合改革 ”相比 ，本次会议从资产端 、资金端来定义改革方向
，从资本市场功能视角转向要素视角，改革方向和重点更加明确、清晰
。

　　资产端改革聚焦提高上市公司质量和投资价值。培育一批高质量
、稳回报的上市公司 ，是资本市场长期稳定发展的基石
，也是长期资金入市的重要前提 。一方面，要持续把好市场入口关 ，畅通出口关。今年以来
，监管部门持续增加优质上市公司供给
。据Wind资讯数据统计，截至7月27日 ，今年以来57家公司登陆A股，合计募资606.46亿元
，其中55家是战略性新兴产业企业。同时，僵尸企业、“害群之马
”加快出清 。今年以来 ，有24家公司退市
，涉及市值退市 、面值退市
、重大违法强制退市等
。未来，随着科创板“1+6”改革举措落地 ，以及创业板深化改革的一揽子举措出台
，资本市场将迎来更多优质高科技企业。

　　另一方面，要用好并购重组等资本市场工具 ，提高存量上市公司质量 。自“并购六条 ”及其配套规则出台以来
，资本市场并购重组活跃度明显提升，收购上市公司、优质未盈利企业 、拟IPO企业以及跨行业并购
、跨境并购等一批典型案例落地 ，并购重组已经成为上市公司提质增效主渠道
。同时
，监管部门对并购重组过程中存在的财务造假、内幕交易等违法违规行为“零容忍”，对炒概念 、盲目跨界及时出手 ，推动并购重组真正服务于实体经济高质量发展。

　　资金端改革聚焦培育壮大长期资本
、耐心资本 。长期资金是资本市场平稳健康运行的“稳定器
”和“压舱石”
。专业机构投资者长期稳健投资不仅能为市场带来增量资金，引导市场投资理念向价值投资、长期投资转变
，增强市场稳定性和韧性，还有助于提升自身的投资回报。

　　今年以来 ，监管部门多措并举为市场引入更多源头活水 。一方面
，中央汇金投资有限责任公司明确“类平准基金 ”地位，并持续增持宽基ETF；保险资金长期股票投资试点规模不断扩大
。另一方面 ，公募基金 、国有商业保险公司三年以上长周期考核机制落地
，有利于提升其投资积极性和稳定性。

　　后续，需要持续推动养老金
、保险资金等合理扩大投资规模 ，推动基本养老保险基金、年金基金三年以上长周期考核
，以及全国社保基金五年以上长周期考核机制落地，鼓励“长钱长投
” ，夯实资本市场平稳健康运行的基石 。

　　可以说
，资产端与资金端的改革是相辅相成的，优质资产是吸引长期资金入市的核心 ，稳定 、充裕的长期资金则为优质企业成长提供坚实支撑。随着“两端”改革深入，资本市场生态不断优化
，资源将更加高效地配置于优质资产，更好地支持实体经济转型升级
。